澳洲储备银行现在假设澳大利亚今年不会降息，而且在明年五月举行的下一次联邦选举之前很可能不会降息。与三个月前相比，这是一个很大的变化。早在二月份，储备银行就假设在明年年中之前进行三次降息。其最新更新的假设是，今年剩余时间利率将保持在高位，然后缓慢下降，到 2025 年 5 月降息的可能性几乎为零。这些假设基于金融市场定价，该银行表示这是“未来现金利率路径的最佳预测指标”。
是什么改变了市场定价和银行的预测？通货膨胀。
这对准备下周联邦预算的阿尔巴尼斯政府构成了巨大挑战。
通胀上升期间利率维持不变 #
储备银行董事会在周二的声明中解释了为何将现金利率维持在 4.35% 不变，并加强了有关通胀的措辞。目前，它预测今年晚些时候通胀将上升，并警告说，事实证明，降低通胀“比之前预期的更困难”。更新后的预测显示，6 月份的年通胀率将从目前的 3.6% 攀升至 3.8%，并在今年余下时间里保持在这一水平，然后又回落至央行 2 月份发布的先前预测。
两项预测均认为，到 2025 年末，通胀率将保持在央行 2-3% 的目标区间之上，并且到 2026 年中期之前，通胀率都不会回到目标区间的中间位置。
美国降息也暂停 #
美国的情况也类似，预计降息日期也即将到来。
与这里一样，那里的年通胀率月度指标仍停留在 3.5%。在这两个国家，这一数字都不低于去年年底。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔现在表示，除非他对通胀回落到目标更有信心，否则他不会降息，并补充说可能需要比预期更长的时间才能获得这种信心。
预算将不仅仅关注通货膨胀 #
那么，财政部长吉姆·查尔默斯计划在下周的预算之夜做什么，以使储备银行对通胀明显下降更有信心呢？
没有那么多——当然也没有之前预算中的那么多。
查尔默斯的对手、联合政府财政部发言人安格斯·泰勒表示，财政部长应该“停止大手大脚的支出”，他的意思是遏制政府支出的增长，以减轻通胀压力。
查尔默斯和财政部长凯蒂·加拉格尔这次不会采纳这个建议。并不是因为他们不理解其背后的想法。
限制支出（并提高税收）确实会减轻价格压力。查默斯和加拉格尔可以说他们在过去两年中削减了 500 亿美元的支出。但进一步大幅降息可能会导致经济直线下滑。
澳洲人减少购物和外出就餐 #
澳大利亚经济疲软得惊人。在周二储备银行董事会召开会议时，统计局发布了对网上和实体商店购买的商品和服务数量的最新估计。
这些估计是经过价格调整的，在这种情况下，这意味着虽然澳洲人的支出在截至 3 月份的一年中增长了（小幅）0.8%，但购买量却下降了 1.3%。购买的食物数量下降了 1.5%，购买的家庭用品数量下降了1.8%。从咖啡馆和餐馆购买的商品数量下降了 2.5%。去年购买量增长的唯一类别是服装和鞋类，但增幅仅为 0.3%。
所有这一切都发生在澳大利亚人口增长超过 2% 的一年内——这意味着澳洲人购买的物品数量减少，不得不为大约 60 万人提供食物、衣服和服务。
这与国民账户一致，国民账户显示，在所谓的人均衰退中，人均支出和收入在过去一年中有所缩减。
澳大利亚国立大学最新的 ANUPoll 发现，澳洲人的财务压力比新冠疫情封锁最严重时期更大。20% 的人表示，过去一年曾向朋友或亲戚借过钱，而封锁期间这一比例为 16%。与此同时，21% 的人拖欠账单，高于 17%； 62% 的人削减了食品杂货和必需品的支出，高于 43%。
”scorched earth”焦土政策预算面临衰退风险 #
这意味着，现在进一步大幅削减政府支出可能会将澳洲人从人均衰退推向真正的衰退。这就是为什么查尔默斯周一表示“现在不是实行scorched earth焦土政策紧缩政策的时候”。他不会在经济疲软的时候大刀阔斧。
在三次预算更新中，他的支出都低于之前的预测，在下周二的预算中，他将支出更多——至少在他将做出预测的某些年份中如此。
加拉格尔本周补充说，她几乎被迫在某些领域花费更多。上届政府推出但没有适当资助的几项计划将突然结束。其中之一是离职暴力付款，最初是一项审判。
不要期望利率会很快降下来 #
储备银行也知道经济疲软。其周二发布的最新预测将截至 6 月的全年经济增长预期下调至 1.2%，截至 12 月的全年经济增长预期为 1.6%。而且它知道迄今为止 13 次加息尚未完全生效。
在董事会决定维持利率不变后的新闻发布会上，行长米歇尔·布洛克(Michele Bullock)给人的印象是，进一步提高利率仍然是她最不考虑的事情之一。
来源：ABC News
